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          徽商期貨交易參考2019.8.6

          作者: 日期:2019-08-05

          金融品
          股指
          【觀點】弱勢未改
          【策略】單邊:空單持有,套利:多IC空IH
          【分析】市場表現:8月5日,受外部風險事件的持續影響,避險情緒高企,股指早盤大幅低開,雖盤中呈現強勢反彈,但弱勢不改,尾盤加速下跌,各大指數幾乎全部收于當日最低點,上證指數跌破2822點,創6月6日以來的新低。各大指數中,中證500指數表現強于滬深300指數和上證50指數。避險情緒刺激黃金爆發,上期所黃金期貨9月、12月、2月和4月合約全部漲停,黃金概念股票領漲兩市??苿摪逶绫P受大盤影響小幅下跌后,快速拉升,全日表現強勢,成交和換手率維持在開板以來的較高水平。滬深兩市資金呈現流出態勢,兩市成交量4167億元,較昨日量降低;北上資金今日再度流出34.64億元,連續4日凈流出,其中滬市流出24.3億元,連續7日凈流出,深市凈流出10.34億元,連續2日凈流出;兩融余額截至昨日9055億元,創4月底下跌以來的新低。指數大跌,期指成交量和持倉量增加,其中尤以上證50期指成交量和持倉量增幅明顯,IF基差、近遠月價差貼水幅度擴大,IH和IC貼水幅度略縮。市場總體表現來看,指數弱勢未改。宏觀方面:7月財新服務業PMI顯示51.6,低于前值0.4個百分點,財新中國綜合PMI顯示50.9,高于前值0.3個百分點。8月2日,央行召開2019年下半年工作電視會議,會議上提出,下半年要重點做好八項工作,其中第一個提出的重點工作就是堅持實施穩健的貨幣政策,保持松緊適度,及時預調微調。對于房地產,提到持續加強房地產市場資金管控。受貿易摩擦升級影響,離岸和在岸人民幣快速貶破7,央行表示人民幣對一籃子貨幣繼續保持穩定和強勢,這是市場供求和國際匯市波動的反映;有漲有落,都是正常的;人民銀行有經驗、有信心、有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。綜合宏觀數據和事件來看,宏觀經濟下行壓力加大,寬松預期再落空,中美貿易摩擦升級,市場避險情緒激增,股市應聲而下,跌破層層支撐位置,相關市場港股更是跌幅較大。關注相關市場的聯動效應,注意下跌中的風險控制。

           

          國債
          【觀點】 短期震蕩,長期震蕩偏多
          【策略】t1909多單持有
          【分析】8月5日,人民幣兌美元中間價調貶229個基點,報6.9225,創2018年12月3日以來新低。5日早盤,在岸、離岸人民幣雙雙跌破7關口。公開市場方面,央行未開展逆回購操作,當日無逆回購到期。資金面方面,Shibor全線下行,隔夜Shibor報2.544%,跌9個基點;7天Shibor報2.619%,下行2.8個基點;3個月Shibor報2.646%,下跌0.3個基點。盤面上看,國債期貨單邊上揚,10年期主力合約漲0.35%報99.065元,創逾一個月最大漲幅,價格創2016年11月30日以來新高,5年期主力合約漲0.23%,2年期主力合約漲0.12%。短期來看,由于貿易戰疊加經濟的不確定性增加,加上上周期債打破了債市的糾結格局,利率選擇向下,我們預計短期期債以震蕩偏多格局為主,建議前期多單持有。

           

          貴金屬
          【觀點】黃金偏多
          【策略】單邊:滬金1912多單持有;套利:多金空銀套利可止盈部分倉位
          【分析】8月5日,貴金屬強勢拉漲,黃金表現領漲,白銀跟漲,黃金盤中漲停,周線上強勢回補2013年2月的跳空缺口。消息面:特朗普稱可以把對華關稅提高到“高得多的數字”;香港特首林正月娥表示:香港目前處于非常危險的境地;伊朗官方媒體“Press TV”4日報道:伊朗在波斯灣扣押一艘向阿拉伯國家走私燃油的外國油輪。這是伊朗在不到一個月內,扣押的第三艘外國油輪。數據面:美國7月非農就業人數新增16.4萬,預期16.5萬,前值22.4萬,7月非農數據基本符合預期,但大幅低于前值。中美貿易摩擦升級,市場避險情緒激增,人民幣匯率大幅貶值,離岸、在岸人民幣匯率先后破7。風險市場走弱,美國三大股指齊跌、美元指數連續三日收跌;避險市場走強,美債收益率走低且長短期收益率倒掛幅度增大,日元兌美元、瑞郎兌美元連續三日走強;中美貿易關系緊張、地緣政治沖突升級,市場避險情緒持續升溫,貴金屬長期上行邏輯不改。密切關注中美貿易關系及美聯儲動向。

           

          工業品:
          原油:
          【觀點】短期維持弱勢
          【策略】短線空單獲利平倉
          【基本面】市場調查顯示,7月石油輸出國組織(OPEC)原油產量跌至2942萬桶/日,較6月減少28萬桶/日,創 2011年以來的最低產量。7月沙特減少原油供應,科威特和阿聯酋增加供應。委內瑞拉、尼日利亞、利比亞以 及伊拉克的原油產量均有所下降。由于受到美國的制裁,伊朗的原油產量進一步減少,目前沙特原油產量較 OPEC減產協議中的承諾產量少了100萬桶/日。美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)公布數據顯示,截至8月 2日當周,美國石油活躍鉆井數減少6座至770座,連續五周下降且再刷2018年2月以來新低。OPEC原油產量持 續下滑以及美國石油鉆井數連續五周下降為油價帶來支撐。后期繼續關注宏觀面以及地緣因素的影響。

           

          瀝青:
          【觀點】基本面整體走勢向好
          【策略】多瀝青空原油
          【基本面】從瀝青基本面來看,周一收盤下跌64元/噸,至3114元/噸,主要由于國際油價大跌,導致瀝青價格直線下降,華東和華南走出梅雨季節,加之8月中石化旗下煉廠降低瀝青產量,支撐現貨市場走勢,今天中石化華南地區前沿庫價格上調50元/噸,目前現貨價格表現較為堅挺,暫無降價意向。

           

          PTA:
          【觀點】短期偏弱調整概率較大。
          【策略】建議暫時觀望等待機會為主。
          【基本面】周一PTA下跌,主力合約1909收盤價5158元/噸,下跌2.64%。成本端原油上行乏力,有下行壓力,PX價格也有所下滑,支撐端支撐減弱。目前主流供應商繼續放量出貨,且福海創450萬噸/年的PTA裝置升溫重啟,近期供應將繼續增加。終端織造訂單未見明顯好轉,僅有短期訂單,仍是按需補貨為主,聚酯庫存有所增加,產銷未見實質性好轉,減產趨勢尚未扭轉,市場觀望情緒濃郁。

           

          甲醇:
          【觀點】短期偏強調整較大。
          【策略】建議暫時觀望為主。
          【基本面】周一甲醇下跌,主力1909合約收盤價2058元/噸,收跌3.11%。從基本面來看,目前甲醇供應量趨高,港口及企業庫存持續上漲,截止7月31日江蘇港口、華南港口、寧波港口總庫存已達99.77萬噸,不少港口接近滿庫,生產企業部分樣本庫存也達63.99萬噸,屢創新高。主產區部分裝置后期也有陸續恢復的預期,市場仍存繼續回落的可能,但目前下游華東MTO利潤仍處于相對高位,甲醇后期下行幅度也亦或有限。

           

          PVC:
          【觀點】周一,PVC開盤6740元/噸,收盤6685元/噸,跌幅0.96%,周一化工品普跌。PVC基本面維持前期的供給增加,需求偏弱的局勢,無較大變化,市場由于中美貿易摩擦,利空氛圍濃重,目前維持震蕩偏弱走勢
          【策略】暫時觀望
          【基本面】宏觀方面,早盤在岸、離岸人民幣破7關口,同時中美貿易爭端升級,市場避險的情緒激增,供給方面,國內PVC 的市場報價部分地區有所下降,整體下滑10-50元/噸不等,貿易商成交主要集中在低價,同時上游檢修的企業逐漸復產,后期需要檢修的企業數量不多,供給逐漸增加,需求方面,目前處于高溫天氣,房地產等下游企業開工率較低,企業多以剛需采購為主,同時貿易摩擦加劇軟制品出口需求,對美出口下滑直接影響下游需求,因此需求表現依舊疲軟。從基本面來看,產品價格重心依然有弱勢走低趨勢。

           

          橡膠
          【觀點】在倉單壓制及二十號膠上市期間,膠價預計往復波動,暫難以反轉并形成強勢牛市格局
          【策略】暫時觀望
          【基本面】美國總統表示美國將從9月1日起對另外3000億美元進口商品征收10%關稅,國際原油短線暴跌,市場恐慌情緒彌漫,化工品種均出現較大回調,滬膠主力合約周一跌逾1%?;久鎭砜?,短期供需矛盾并不突出,后期主要關注上游加工利潤變化,如果加工生產利潤可以維持,則將有利于供應量的釋放,目前的原料價格走勢或正反應當下供應充裕,需求沒有亮點的情況下,滬膠價格難有表現,預計8月份滬膠價格壓力仍存。

           

          乙二醇:
          【觀點】延續弱勢,但到了前期低位,空單可逐步離場
          【策略】空單部分盈利出場
          【基本面】近月合約繼續走低,遠月合約相對抗跌,進入8月后,按照規定自第十五個交易日開始,將提保限倉,因此近期或逐步有移倉的動作,將加大行情的波動。我們仍認為當前乙二醇將繼續走弱,主要仍是供需兩弱決定的。下游以及終端均處于淡季期間,根據CCF信息,因訂單不足,產品庫存高企且貶值虧損中,加上高溫天氣影響,江浙終端開工率進一步下滑。截至上周五,綜合江浙加彈、織造開工分別在66%、57%。前期市場認為港口庫存低和乙二醇的開機率低位帶來現貨緊張的情緒已經減弱,前兩周港口庫存預期臺風, 暴雨等因素,到港預報偏低,港口庫存去化,上周四的港口庫存消息顯示,華東主港地區MEG港口庫存約102.7萬噸,環比上期減少1.4萬噸,減少不及預期,伴隨臺風期的結束, 本周乙二醇港口到港量預期增多,供應增加明顯;乙二醇的開機率也在現貨當前的狀態下,如果因為價格合適,有提高的話,供應端仍有充裕的可能,更有對遠期新產能兌現的擔憂。故此,我們建議投資者維持日內高沽空思路,或者逐步在遠月合約上布空單。當然在當前期價下,底部暫未踏實,建議激進的投資者可繼續持有空單。

           

          PP/LLDPE:
          【觀點】周一PP1909及L1909震蕩下行。特朗普發推表示對中國3000億商品加征10%關稅,出乎市場預期導致市場空頭氛圍濃重,預計近期PP/LLDPE仍以低位震蕩為主。
          【策略】PP及L基本面略微轉好,暫時觀望。
          【基本面】PP方面,中安聯合造?;謴驼?,開工負荷在五成左右,新產能投放市場的影響有限,加之湛江東興、獨山子石化、神華榆林等繼續停車檢修,且8月份將新增大慶煉化、神華新疆等計劃內的檢修,國內供應存利好預期;需求端,盡管8-9月份華北部分地區中小型企業限產,但預計三季度下游剛性需求逐步提升的趨勢未變,后市需求存在好轉預期,綜上預計下周PP行情有震蕩走強的預期,幅度在100元/噸。LLDPE方面,供應端,因下周茂名石化、神華榆林裝置檢修結束,開車正常,預計下周裝置停車影響量在3.92萬噸,同比減少1.19萬噸,供應增加;需求端目前下游棚膜地膜開工率小幅反彈,在一定程度上增加需求。預計下周PE市場價格維持震蕩為主,浮動區間在50-100元/噸。

           

          紙漿:
          【觀點】周一SP1909震蕩下行。紙漿基本面無改善,疊加加征關稅市場氛圍轉空,目前低位震蕩概率較大。
          【策略】暫時觀望。
          【基本面】近期進口木漿現貨市場供應量平穩,成交偏剛需。闊葉漿外盤放量成交消息影響,現貨價格持續下挫,影響針葉漿價格穩定。下游紙廠方面,主要原紙市場行情未見明顯變化,紙廠現貨采買積極性偏低。短期闊葉漿市場供應壓力猶存,而需求面增量跡象暫不明顯,短期漿市成交偏剛需。

           

          銅:
          【觀點】在宏觀利空下銅價急跌至前低,下游補庫需求疊加廢銅退出,或出現階段性的反彈,并在新平臺繼續震蕩
          【策略】關注短多機會,長線可在低位建立多單
          【基本面】美對中國輸美3000萬美元產品加征關稅消息使得市場對宏觀預期悲觀,周一滬銅主力合約早盤低開后盤中拉漲,漲回部分跌幅,收跌0.82%。短期冶煉廠未出現減停產消息,庫存維持震蕩,下游消費未見明顯改善。長期TC低位,制約冶煉產能釋放,消費年內仍有邊際改善的預期。伴隨著銅價持續下探,產業端的利好因素亦有一定凸顯,預計銅價下行動能減弱,短期在46000元/噸附近區域存在支撐。

           

          鋅:
          【觀點】仍以區間震蕩對待
          【策略】滬鋅主力合約1909合約19000-20000區間高拋低吸
          【基本面】周一滬鋅主力合約高開高走。目前鋅冶煉開工接近滿產狀態,但鋅錠釋放進度仍不及預期,暑期北方部分煉廠夏季常規檢修陸續開始,結合近期第二輪大規模環保督查,鋅錠增量釋放可能不及預期。另一方面,7、8月份是傳統淡季,精煉鋅庫存不升反降,截至7月末LME庫存月度下滑2.5萬噸,國內社會庫存下降近1.6萬噸,令金九銀十去庫預期再度增強,后市的核心在于冶煉拐點傳導至庫存拐點的實際時間節點。

           


          【觀點】16800一線處承壓回落,庫存暴增給盤面帶來壓力
          【策略】暫時觀望
          【基本面】周一滬鉛主力合約低位震蕩運行。當下雖然已經進入鉛酸蓄電池的傳統旺季,但是下游需求卻始終沒有明顯的復蘇,致使持貨商只得將手中現貨進行交割,庫存消耗并不十分明顯。倫鉛庫存暴增逾兩成,刷新一個月高位,滬鉛庫存四周連漲,為約兩個半月高位。故此當下重點還是需要關注下游蓄電池企業的實際需求情況。倘若庫存持續處于目前的相對高位,則今年出現“旺季不旺”的概率將會進一步加大。

           

          鋁鎳:
          【觀點】周一滬鋁主力合約小幅反彈,滬鎳主力合約沖高大漲3.64%。滬鋁供需綜合來看仍偏空;市場傳言鎳礦協會8月4日通知旗下所有成員,印尼能礦部部長已經簽署關于禁止出口原礦的部長法令。關于此次印尼禁礦,印尼方面將給3個月時間,即到10月31日,禁礦最早執行時間是11月份,但是否最終會執行仍未敲定。此消息刺激市場多頭情緒,帶動LME鎳及滬鎳再度拉漲。鎳價在全球顯性庫存明顯改善前預計仍偏強。
          【策略】滬鋁暫時觀望,滬鎳前期已提示多單跟隨,目前繼續謹慎持有。
          【基本面】鋁方面,氧化鋁減產消息傳出,涉及產能約300萬噸,但實際減產幅度及效果尚待觀察;電解鋁產能盈利空間大幅增加,且當前鋁下游正處于淡季,電解鋁廠或加速投產進程,繼續關注庫存變動。鎳方面,七月鎳供需重回小幅缺口狀態,八月份缺口可能擴大,供應過剩兌現延后疊加全球鎳庫存持續下滑為鎳價帶來較強的上漲彈性,在全球鎳庫存拐點出現之前(供應真正開始過剩)鎳價走勢可能偏強為主,隨著宏觀環境繼續改善、LME 鎳板庫存基本見底、鎳鐵產能投產進度放緩、300系不銹鋼產量持續回升,八月份鎳價可能表現偏強。風險點:中長線看,鎳基本面大格局依舊偏空。

           

          螺紋熱卷:
          【觀點】受到外部因素干擾,盤面產生較大波動,黑色板塊以走弱為主,目前螺紋熱卷已下破上行趨勢線,暫時持偏空觀點為佳。
          【策略】暫時持空,多單觀望。
          【基本面】現貨市場表現弱勢,唐山地區限產的利好已經為市場所消化吸收,而下半年的基建投資增速降低也直接影響到市場信心,目前市場心態偏空,主要交易市場成材和鋼坯價格連續陰跌,走量較為困難,市場偏空觀望情緒較重,目前多單暫時不宜入場,建議持空或觀望為主。

           

           焦煤焦炭:
          【觀點】焦炭現貨暫穩,期貨盤面受宏觀因素影響趨弱,J2001合約跌破上升趨勢線顯示疲態。
          【策略】建議暫時觀望,主力合約移倉換月中。
          【基本面】焦炭方面,產地部分焦企提漲第二輪焦炭價格100元/噸,鋼焦博弈加劇,其中焦企廠內焦炭庫存整體繼續呈下降趨勢,由于前期訂單充足,目前多無銷售壓力,主產地焦企多繼續保持前期高位開工,山西舉辦二青會賽事地區的個別焦企開工小幅受限,另外,江蘇徐州地區由于環保等因素部分焦企小幅限產,但未對焦炭整體供應量造成明顯影響。港口方面,近期受期貨盤面震蕩下行,以及下游需求疲軟等因素影響,港口準一級冶金焦報價下探至2000元/噸左右。后期焦炭市場重點關注環保對于鋼焦企業限產影響力度以及鋼材市場變化情況。焦煤方面,煉焦煤市場仍呈現差異化走勢,其中長治貧瘦煤、山東氣精煤價格繼續不同程度下探,而一些臨汾、長治等地區低硫資源出貨明顯轉好,價格呈現不斷小幅探漲,累計探漲的幅度在30-60元/噸左右,其它地區煤種價格暫時穩定,另外,由于考慮近期產地整體煤源供應相對充足,加之港口近期卸港現貨較多及蒙煤通關相對順暢,本次焦企多反映補庫相對容易。

           

          動力煤:
          【觀點】現貨價格趨弱,日耗回落帶來盤面價格震蕩走弱
          【策略】ZC1909合約575-610之間區間操作
          【基本面】煤炭主產地供應寬松。內蒙古鄂爾多斯地區煤價平穩,短期內電廠采購需求有限,煤價上漲支撐不足。陜西地區煤礦的下游化工等企業多數按需采購,個別礦還存在庫存壓力,預計后期煤價弱勢運行。山西晉北地區煤價暫穩,近期由于北方內陸部分電廠需求略有提升,煤礦出貨較前期有所好轉,同時“二青會”召開安全環保檢查影響,部分礦及煤廠已收到停產通知,預期后期供應或將收緊。北方港口方面,終端市場煤詢貨采購需求逐漸轉弱,貿易商出貨困難,成交冷清,目前動力末煤(CV5500)主流報價在590-595元,動力末煤(CV5000)主流報價在515元左右。進口煤方面,近日有部分電廠招標采購8、9月份貨盤,整體招標數量相比以往要少一些,而且下游壓價較低,預計后期進口煤市場走勢仍難有改善。目前印尼(CV3800)小船型FOB33-33.5美金,澳煤(CV5500)FOB50.5美金左右。

           

           玻璃:
          【觀點】當前進入季節性旺季,但因前期上漲幅度較大,預計盤面漲幅有限。
          【策略】可嘗試09/01反向套利。
          【基本面】周末以來玻璃現貨市場總體走勢尚可,生產企業出庫環比穩中有升,市場信心較好。尤其是沙河地區廠家和貿易商的庫存均有一定程度的削減,資金回籠速度加快,穩定了市場情緒。目前北方地區市場需求環比有增加的跡象,南方地區暫時穩定。下周山東淄博市場研討會議之后,價格將會小幅上漲。

           

          鐵礦石:
          【觀點】延續高位寬幅震蕩走勢。
          【策略】09/01正套擇機走穩入場。
          【基本面】鐵礦石供需矛盾主要體現在上半年,從二季度主流礦、非主流以及國產礦的產量增速來看,均在明顯好轉,當前的供需狀態已不足以支撐當前的礦價高位運行。當前港口庫存1.18億,按照現在的累庫速度來看,預計下周鐵礦港口庫存大概率會超過1.2億。臨近大慶,下游開工放緩,鋼材低需求高產量導致下游累庫跡象明顯,成交價格表現較差,帶動鐵礦價格下行。近期鐵礦現貨成交較差,鋼廠無補庫計劃,貿易商出貨較難,尤其是金布巴粉,在鋼廠調配比后需求大幅減少,成交很差,交割成本在下降。

           

          農產品:
          油粕
          【觀點】短線震蕩反彈,長線偏空
          【策略】建議短線逢低做多
          【分析】貿易摩擦升級令人民幣兌美元大幅貶值并跌破7元心理大關,離岸匯率一度跌破7.10,令進口成本明顯增加,5日連粕高開高走,豆粕現貨漲20-40低位吸引一些成交,高位成交不多。特朗普上周突然對華加稅加劇了貿易緊張關系,彭博報道中國已要求國有企業暫停進口美國農產品,上述利多令連粕漲,油廠順勢跟盤提價。但目前非洲豬瘟仍在蔓延,近期四川及兩湖疫情最為嚴重,生豬存欄大降,需求不佳,也抑制豆粕漲幅。在天氣炒作仍未結束及貿易戰升級形勢下,短線豆粕價或跟盤震蕩適度反彈。

          蘋果
          【觀點】震蕩
          【策略】短線建議AP1910高拋低吸,支撐位9000,阻力位9300
          【分析】早熟果開秤價格高開低走,對晚熟紅富士有一定參考。新季產量基本確定,高于去年略低于正常年份。當前市場博弈的是開秤價格,行情波動較大,建議輕倉操作。


          玉米
          【觀點】震蕩
          【策略】短線震蕩,中長線看漲。
          【分析】當前深加工企業利潤欠佳,且原料庫存普遍寬松,企業整體采購節奏欠佳,眼下,東北部分貿易商手中貨源相對充足,且非洲豬瘟疫情仍未得到有效控制,飼料企業采購情緒低迷,需求面的疲軟繼續牽制行情走勢,不過,南北港口玉米庫存均從高位明顯下滑,加上南北方港口玉米仍處倒掛,均令有貨的貿易商有提價意愿。多空并存,今曰行情偏穩,短線仍將以穩中偏強運行為主。


          油脂
          【觀點】短期震蕩上漲
          【策略】Y2001多單持有
          【分析】上周五美豆小漲,美國總統突然宣布加稅令中美貿易沖突再次升級,人民幣匯率大幅貶值破7,離岸匯率最低跌破7.10,明顯提升大豆進口成本,且彭博報道中國已要求國有企業暫停進口美國農產品,今日連盤油脂因此大漲,現貨豆油漲70-140棕油漲80大幅提價后成交暫不多,部分相對低位或吸引些成交。因豆粕脹庫及臺風來襲,上周油廠壓榨量降至149萬噸,且因包裝油備貨旺季已啟動,油廠豆油出庫明顯好轉,導致豆油庫存降至138.8萬噸,周比降幅3.6%,棕油庫存降至60.3萬噸,周比降幅5%,諸多利多推動今日油脂行情擴大漲幅,預計包裝油備貨旺季結束前油脂行情將維持偏強運行,但未來兩個月大豆及棕油到港量龐大或令油脂上漲過程中仍伴隨震蕩,因此仍需把握好購銷節奏。


          棉花
          【觀點】中美磋商利空指引,鄭棉偏弱運行
          【策略】CF909逢高沽空
          【分析】美國宣布從9月1日起擬對3000億美元中國輸美商品加征10%關稅,紡織品幾乎包含在內。此外,美聯儲降息未能打壓美元指數也加劇了市場的跌勢。加之,國際棉花咨詢委員會(ICAC)預計全球產大于需,棉花基本面看空更加明確。數據方面,目前國內內地棉產區軋花廠三級皮棉出廠報價在14000-14500元/噸,下跌100-200元/噸。今日儲備棉成交量價齊跌,成交率低至48.04%,平均成交價格11974/噸,較前一交易日下跌374元/噸,因地產棉占比較大且宏觀面風險突出,紡企競拍熱情消退,難以維持之前的高成交率。距新花上市已不足兩月,現貨銷售壓力增大,部分棉企甩貨清庫??偟膩砜?,預計短線棉價偏弱運行。

           

          白糖
          【觀點】人民幣貶值“破7”,推漲進口成本,糖價上行
          【策略】SR909逢低介入多單
          【分析】供需基本面,2018/2019榨季廣西全區共入榨甘蔗5471萬噸,同比增加388萬噸;產混合糖634萬噸,同比增加31萬噸;產糖率11.59%,同比下降0.26個百分點。7月單月銷糖57.2萬噸,同比減少17.9萬噸,累計銷糖492.2萬噸,同比增加62.4萬噸;產銷率77.42%,同比提高6.08個百分點。白砂糖含稅平均售價5189元/噸,同比減少603元/噸。后市預測:今日盤面價格繼現貨價格繼續走高,雖然市場部分商家對于高價貨源仍舊抵觸,但由于人民幣大幅貶值突破“7”之后,加工糖進口成本將被推升,今日加工糖價格上漲較為明顯。當前現貨漲勢仍未退卻,貿易商拿貨較為積極,終端用戶多根據需求按需采購為主,預計短期糖價上行。

           

          銅期權:8月5日,成交量37644,較上一交易日增加了11232,持倉量39756,較上一交易日減少了74。平值期權成交量PCR0.94,平值期權持倉量PCR2.61。漲幅最大、成交量最大和持倉量最大的看漲期權分別是CU1909C51000、CU1909C48000和CU1909C50000。漲幅最大、成交量最大和持倉量最大的看跌期權分別是CU1909P43000、CU1909P45000和CU1909P43000。上一交易日,CU1909的看漲期權的隱含波動率微笑已部分顯現,看跌期權的隱含波動率微笑已部分顯現,標的的平均歷史波動率為11.52%。
          市場比較看好標的CU1909C50000和CU1909P43000在短期內繼續上漲。上一交易日,市場對標的的看漲趨勢走向已形成部分認同,對標的的看跌趨勢已形成部分認同。期權的成交量增量43%,持倉量縮量0.2%,市場對交易銅期權的積極性上升,市場對銅期權市場的可盈利度的不確定性略微增強。
          推薦買入CU1909C50000。
           
          橡膠期權:8月5日,成交量4436,較上一交易日減少了1428,持倉量37946,較上一交易日增加了344。平值期權成交量PCR0.36,平值期權持倉量PCR1.11。漲幅最大、成交量最大和持倉量最大的看漲期權分別是RU1909C12500、RU1909C11000和RU1909C13000。漲幅最大、成交量最大和持倉量最大的看跌期權分別是RU1909P11500、RU1909P10000和RU1909P9900。上一交易日,RU1909期權的隱含波動率微笑未顯現。標的的平均歷史波動率為21.84%。
          市場比較看好標的RU1909C13000和RU1909P9900在短期內繼續上漲。上一交易日,市場未對期權的標的的看漲和看跌趨勢形成認同。期權的成交量縮量24%,持倉量增量0.9%,市場對交易橡膠期權的積極性下降,市場對橡膠期權市場的可盈利度的確定性略微增強。
          推薦買入RU1909C13000。
           
          玉米期權:8月5日,成交量9008,較上一交易日減少了5124,持倉量350034,較上一交易日增加了236。平值期權成交量PCR1.97,平值期權持倉量PCR3.04。成交量最大和持倉量最大的看漲期權分別是C1909C1940和C1909C2000。成交量最大和持倉量最大的看跌期權分別是C1909P1920和C1909P1920。上一交易日,C1909的看漲期權的隱含波動率微笑已顯現,看跌期權的隱含波動率已顯現。標的的平均歷史波動率為10.07%。
          市場比較看好標的C1909C2000和C1909P1920在短期內繼續上漲。上一交易日,市場對標的的看漲趨勢走向形成認同,對標的的看跌趨勢已形成認同。期權的成交量縮量36%,持倉量增量0.1%,市場對交易玉米期權的積極性下降,市場對玉米期權市場的可盈利度的確定性略微增強。
          推薦買入C1909C2000。
           
          棉花期權:8月5日,成交量31492,較上一交易日增加了6100,持倉量0,較上一交易日減少了165168。平值期權成交量PCR2.07,平值期權持倉量PCR0.93。成交量最大和持倉量最大的看漲期權分別是CF909C12400和CF909C17200。漲幅最大、成交量最大和持倉量最大的看跌期權分別是CF909P12600、CF909P12400和CF909P12400。上一交易日,CF909期權的隱含波動率微笑已部分顯現。標的的平均歷史波動率為23.46%。
          市場比較看好標的CF909C17200和CF909P12400在短期內繼續上漲。上一交易日,市場對標的的看漲趨勢走向形成部分認同,對標的的看跌趨勢已形成部分認同。期權的成交量增量24%,持倉量縮量100%,市場對交易玉米期權的積極性上升,市場對玉米期權市場的可盈利度的不確定性增強。
          推薦買入CF909C17200。

           

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